Riesgo País Argentina
Spread sobre UST — top 6 soberanos más líquidos, ponderado por volumen
275bps
-5 bps
6
AL30, AO27, AE38, AL35, GD35, AN29
| Bono | TIR (%) | UST (%) | Spread (bps) | Volumen | Pond. volumen | Vida prom. (años) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AL30 | 6.82% | 3.89% | 293 | $104.8M | 82.7% | 2.2 |
| AO27 | 3.40% | 3.77% | -37 | $11.1M | 8.8% | 1.3 |
| AE38 | 8.58% | 4.13% | 445 | $3.8M | 3.0% | 6.2 |
| AL35 | 8.53% | 4.17% | 436 | $2.7M | 2.1% | 6.7 |
| GD35 | 8.10% | 4.17% | 392 | $2.5M | 1.9% | 6.7 |
| AN29 | 7.48% | 3.93% | 355 | $1.9M | 1.5% | 3.4 |
| Promedio ponderado por volumen | 275 | 100% | ||||
¿Cómo se calcula el Riesgo País?
El Riesgo País mide el rendimiento adicional que exigen los inversores para prestarle dinero a Argentina en comparación con prestarle al Gobierno de los Estados Unidos, considerado el emisor soberano de menor riesgo del mundo. Se expresa en puntos básicos (bps): 100 bps equivalen a 1 punto porcentual de diferencia de rendimiento.
El índice de referencia internacional es el EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus), elaborado por JPMorgan. BonArg construye su propio índice con una metodología basada en liquidez de mercado:
- Selección por liquidez: de todos los bonos soberanos argentinos en USD activos (GD y AL), se seleccionan los 6 más operados del día por volumen negociado en BYMA. Este criterio garantiza que los precios utilizados reflejen transacciones reales y recientes, con menor spread bid-ask y menor ruido de precios.
- TIR del bono: para cada bono se calcula la Tasa Interna de Retorno (TIR) a partir del precio de cierre más reciente, usando convención ACT/365 y capitalización semestral. Para bonos amortizantes (la mayoría de los soberanos argentinos), se tiene en cuenta el cronograma exacto de flujos de fondos.
- Rendimiento UST a la vida promedio: se obtiene la curva del Tesoro de los Estados Unidos (fuente: U.S. Department of the Treasury) y se interpola linealmente al plazo de la vida promedio ponderada del bono — no al vencimiento nominal. Esto es clave para bonos amortizantes donde el capital se devuelve gradualmente.
- Spread por bono:
spread (bps) = (TIR_bono% − UST_interpolado%) × 100 - Promedio ponderado por volumen: el índice final es el promedio de los spreads individuales ponderado por el volumen operado de cada bono en el día. A mayor volumen negociado, mayor peso en el cálculo — los bonos más líquidos tienen más influencia sobre el resultado final.
Nota: este indicador es un proxy propio de BonArg y puede diferir del EMBI+ oficial de JPMorgan, que incluye sólo bonos bajo ley extranjera y utiliza precios bid de mercado secundario internacional. El nuestro prioriza la liquidez local observable en BYMA. BonArg actualiza el cálculo diariamente de forma automática.